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                棉花的上漲邏輯你要懂

                來源:百卓采購網 2016年07月12日

                摘要:

                盡管外♂圍市場CRB指數下跌,但卻沒能阻止國內商品▆期貨市場的“紅火”,周一商品期貨市場多數品種收盤上漲,金銀依舊強勢,有色、黑色反彈,農產品(12.55 +0.72%,買入)跟風小漲,化工偏弱徘就憑你們也想攻擊我東嵐星徊。其中,42種商品33種飄紅,3種走平,僅6種下跌。文華商品指數漲0.98%至126.92,資金流入18.1億元。

                  盡管外圍市場CRB指數下跌,但卻沒能阻止感覺國內商品期貨市場的“紅火”,周一商品期貨市場多數品種收盤上漲,金銀依舊強勢,有色、黑色反彈,農產品(12.55 +0.72%,買入)跟風小漲,化工偏弱徘徊。其中,42種商品33種飄紅,3種走平,僅6種下跌。文華商品指數漲0.98%至126.92,資金流入18.1億元。

                  近期氣候炒作【、暴雨洪澇以及部分品種存在的結構性供應問題使得一些投資者仍然對農產品偏愛有加。從供求平衡的角度來看,棉花近期的上漲主要得益於國內供應的短缺和全球庫存量的大幅減少。從國際棉花基本面看,2016-2017年度棉花產量雖有增加,但是全球棉花庫存量大幅減少。此外,ICE 期棉維※持穩步上漲態勢,以及印度棉價的大幅上漲都對國際棉價形成了有力支撐。

                  而國內方面,三方面因素支撐著棉花的“任性”上漲。首先,受天⊙氣因素影響,新棉產量預期偏低。其次,國儲棉出庫少,儲備棉投放依賴成交比例居高不下透露出現貨市場缺棉的現狀。第三,國家儲備棉8月底輪出結束與新棉上市存在一個月的空檔期,市場上存在供小於求的局面。

                  假如後期疆棉缺口變大,也可能領漲內地棉花現貨。另外,進口棉紗需○求同比減少,利好國內棉價。但是終端需求較差的事實不容忽視,尤其應註意淡季到來時終端需求面的變化。整體來看,在棉花供應短〗缺性因素影響大於下遊終而第三滴則是煉制了各系分族端需求影響,後期天氣將形成較大炒作因素的背景下,他¤預計在新棉上市前,期棉價格將在震蕩中維持偏強的格局。

                  商業棉庫存處於歷史地位,新疆市場用棉緊張,是棉花價格易漲難跌的重要原因。雖然從5月開始國儲棉逐步流入市場,下■遊企業對棉花商業庫存的消化量也隨著國儲棉的輪出而逐漸減少,但近100萬噸的商品庫存在歷史上仍然屬於低位,這是導致近期棉價堅挺ㄨ上漲的基礎性因素。此外,隨著新疆紡織企業的大力發展,疆內棉紗銷量可觀,新疆紡織企業對棉花的需求量較大,但由於大量的新疆棉運到內地以及疆內儲備〇棉數量有限,導致新疆紡織企業用棉非常緊張,從而出現疆棉價格高於內地棉價的異常現象。

                  全球貨比政策寬松預期的不斷升溫,貨幣超發引發了大類資產的輪動現在過去。低利率系統性擡升了所有大類資產的估值中樞↑,貨幣超發引發資產配置壓力和資產荒,流動性泛濫填平所有估值窪地。雖然2016年可能是商品的大年,但都是“水牛”。粕類期貨的前期漲幅較♀大,對於前期漲幅較大而後期缺乏基本面有利支撐的品種,建議等到有一定級◥別的回調再選擇進入。

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